关键词：汽车行业；零部件行业；市场分析；行业热点
摘 要：中重卡行业销量逐渐恢复符合我们预期，其原因主要在于：1、国家政策基调开始更重视稳增长，重卡与宏观经济相关；2、与投资有关的自卸车15 年占销量比重仅约 16%（高点约 40%），已经接近美国 13%的比重，对整体的拖累影响已经不大；3、国四排放升级导致的成本上升逐渐被消化；4、15 年重卡的库存策略是谨慎的，渠道库存的问题已经不大。
目 录：

核心观点 ........4

行业基本面基本平稳.........4

投资建议：传统及新兴行业皆有机会，低估值蓝筹迎配置良机......4

行业整体跑赢大盘，2 月估值上升.....6

2 月汽车板块整体下跌，跑赢大盘1.7 个百分点...........6

整车板块估值下降，零部件板块PE 下降、PB 上升....7

宏观经济未见明显复苏....8

2 月汽车：狭义乘用车、商用车销量均小幅正增长....10

乘用车：狭义乘用车销量小幅正增长........ 11

商用车：销量同比上升...13

行业相关运营指标..........16

原材料成本同比持续下降........16

2 月成交均价上升，优惠力度大幅增加.....17

投资建议：传统及新兴行业皆有机会，低估值蓝筹迎配置良机...18

风险提示......19