237家医药上市公司2018年收入和归母净利润总额增速分别为18.3%和19.6%，2018Q4和2019Q1营业收入总额增长分别为12.1%和13.5%，归母净利润总额增长分别为-7.4%和7.3%。结合医药工业2018年累计收入和净利润同比增速分别为12.6%和9.5%，2019Q1分别为9.4%和7.6%，我们判断全年行业收入端整体或维持约10%增长，上市公司整体快于行业增长。考虑到2018年上半年的高基数，2019年行业净利润或为前低后高态势。

1 医药行业回顾表现

2 行业数据：整体承压，进入增长新常态

3 上市公司：增速显著高于行业，2019年或前低后高

4 2019年5月医药行业投资策略及标的