本周大盘及轻工板块下跌，好太太、尚品宅配涨幅居前。本周，上证综指下跌0.22%，轻工制造指数下跌0.92%，跑输上证综指0.71%，在申万28 个版块中排名第22。轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：造纸Ⅱ（-0.34%）、家用轻工Ⅱ（-0.97%）、包装印刷Ⅱ（-1.38%）。上周板块成交量下降191.47 万手，周环比-6.57%。个股方面，维达国际（+18.21%）、好太太（+14.82%）、尚品宅配（+6.18%）涨幅靠前；康旗股份（-11.39%）、*ST 赫美（-8.86%）、*ST 升达（-7.69%）跌幅靠前。

1. 本周专题：剖析Nitori 模式：家居饰品提升消费频次，成本控制成就高盈利 ............ 6

2. 上周行情回顾：轻工板块上涨 ......................................................................................... 11

3. 上周重要行业新闻：中美经贸磋商中断六周后将恢复 ................................................. 14

3.1 家用轻工：全国建材家居业发展低位维稳向好，英国公共卫生署反对旧金山电子烟禁令 14

3.2 造纸&包装：国内木材市场需求放缓，英国纸厂Premier Paper Group 被日本制

浆造纸收购 ................................................................................................................................ 15

4. 重点行业数据更新 ............................................................................................................. 16

4.1 家居：BHI 指数同比上涨13 点 ............................................................................... 16

4.2 造纸&包装：木浆及废纸价格下跌 ......................................................................... 20

4.3 汇率跟踪：人民币兑美元升值 ................................................................................ 23

4.4 珠宝：黄金价格上涨 ................................................................................................ 24

5. 上周重要公司公告：吉宏股份等多家上市公司披露半年业绩预告，中顺洁柔拟建30

万吨竹浆纸一体化项目 ............................................................................................................ 26

6. 核心标的估值更新 ............................................................................................................. 33

7. 风险提示 ............................................................................................................................. 33