机械产品需求总体在回暖过程，龙头企业同时加速扩大市场份额，基于需求改善力度和利润恢复情况，我们继给予机械设备行业“买入”评级，建议同时关注机械大周期领域（工程机械、集装箱、通用机械、油气装备等）的龙头企业，和新智能、新服务领域的优秀成长企业的投资机会。

前言.4

房地产投资：重要的是“合意” .4

销售、投资、新开工等指标继续向好.4

制造业投资：统计数据的背后更值得细读..5

三分天下有其一，重要性不言而喻..5

从上市企业的财务报表看制造业投资.6

案例：从具体企业的订单看制造业投资...8

制造业投资的支撑因素探讨.10

短期看企业盈利催化，中期看产业升级.10

机械设备行业进入更新为主的时代... 11

两种情境下的制造业投资..12

托底作用明显，投资机会需要满足更多条件...13

行业投资建议、风险提示..14