关键词：扭曲加剧；复苏乏力；风险凸显；改革重启
摘 要：2013年中国宏观经济并没有延续2012年第4季度反弹的趋势，反而在“八项政策”和“国五条”等政策性调整以及深层次结构性问题和体制扭曲等因素的作用下出现非预期性的回落，经济复苏乏力。这不仅说明中国经济依然处于趋势性回落的路径之中，而且证明了中国宏观经济无法依靠政策宽松与刺激来重返经济持续复苏的轨道。2013下半年，深层次的结构问题和扭曲的体制性问题依然构成了中国宏观经济下行的主导力量。但是，由于全球主要经济体好转带来的外需改善，城镇化改革带来的房地产市场景气上扬、中国各项深层次改革全面推出带来的信心回升和预期逆转，地方政府在与中央博弈的过程中投资约束的缓解以及“八项规定”的政策效应逐步消化带来的消费渐进的回升，2013年下半年中国经济依然存在增速反弹的基础。但由于外部环境改善有限、居民消费增长存疑、地方融资平台和影子银行整顿前景存在一定的不确定性以及深层次结构矛盾和资源错配扭曲调整过程缓慢，下半年经济回升力度有限。这决定了全年的经济走势将呈现出“前弱后稳”的趋势，并面临比较强劲的不确定性。