本周全国水泥市场价格震荡下行，环比跌幅为0.1%。价格上涨区域主要是江苏、江西、湖南常州和甘肃陇南，幅度20-30 元/吨；下跌地区集中在浙江温州、河南中部和重庆等地，幅度10-30 元/吨。5 月中旬，全国水泥市场需求除京津冀和华南地区环比略有减弱外，其他大部分地区依旧维持稳定，水泥价格高位震荡整理。

1. 建材行业投资策略  3

2. 水泥行业 . 7

2.1. 库存跟踪 . 12

2.2. 生产线及产能动态  13

2.3. 主要成本：煤炭价格 .. 14

2.4. 重点水泥股估值跟踪 .. 15

3. 玻璃行业 .. 16

3.1. 库存变化 . 18

3.2. 生产线及产能 .. 19

3.3. 主要成本：纯碱、燃料油价格 . 20

3.4. 重点玻璃股估值跟踪 .. 22

4. 玻纤行业 .. 23

5. 风险提示 .. 24