电动化已成趋势，2030 年全球新能源汽车销量或超亿辆。温室效应日益严 峻，低碳化发展、能源转型成为全球趋势，发展新能源汽车是应对全球变 暖、能源转型的重要方式之一，多国也相继出台禁售燃油车的时间表。政 策叠加海外车企布局，新能源汽车将进入加速期，参考智能手机的发展规 律，我们预测新能源车 2030 年销量有望达到 1.03 亿辆，对应动力电池需 求量达到 4812.8GWh

1政策：国内外政府均扶持新能源汽车，电动化已成全球趋势- 7 -

1.1 低碳化成全球趋势，多国出台禁售燃油车时间表- 7 -

1.2 能源安全、环境问题、汽车强国，中国大力发展新能源汽车 - 8 -

2、新能源车：政策叠加海外车企布局，2030 年销量或超亿辆- 11 -

2.1 补贴退坡、双积分接力，国内新能源汽车扶持政策不断档- 11 -

2.2 跨国车企布局新能源车，拉动市场需求- 14 -

2.3 参考智能手机发展，新能源车 2030 年销量有望达到 1.03 亿辆 ......... - 15 -

3、动力电池：2030 年需求或超 4500GW，产业呈现集中寡占型- 18 -

3.1 动力电池是新能源汽车的核心，约占整车成本的 40%- 18 -

3.2 2030 年动力电池需求量或达 4813GWh- 19 -

3.3 动力电池产能利用率约 30%，CR4 为 56.9%，行业为中集中寡占型 - 20 -

3.4 高能量密度成趋势，全固态锂电池值得关注- 21 -

4、电池四大材料：电解液产能利用率高、正极格局最分散- 23 -

4.1 正极：产能利用率约 25%，CR4 为 28.5%，行业呈原子型- 23 -

4.2 负极：产能利用率约 40%，CR4 为 69.0%，行业呈高集中寡占型 ... - 26 -

4.3 隔膜：产能利用率约 30%，CR4 为 44.6%，行业呈中集中寡占型 ... - 29 -

4.4 电解液：产能利用率约 50%，CR4 为 54.5%，行业呈中集中寡占型 - 32 -

5、电机电控：集成化设计将成主流- 35 -

5.1 电机电控是新能源汽车驱动系统- 35 -

5.2 电机：永磁同步是主流，CR4 为 37.0%，行业呈中集中寡占型- 36 -

5.3 电控：CR4 为 42.2%，行业呈中集中寡占型，关注 IGBT 国产化替代- 38 -

5.4 趋势：集成化将成为电机电控发展主流- 40 -

6、动力电池回收：回收市场空间超千亿，政策不断完善- 41 -

6.1 退役电池涉及环境、资源和安全问题，回收成为必然选择- 41 -

6.2 2030 年动力电池需求的镍钴锂价值超万亿、回收市场空间超千亿 ..... - 42 -

6.3 动力电池回收管理政策和标准体系不断完善- 43 -

7、投资建议- 44 -

7.1 新能源车增长态势明确，产业格局初现- 44 -

7.2 估值处于低位，优选产业链、优质龙头，关注新变化- 44 -

8、风险提示- 47 -