各地方省市卫计委、医改办等联合各相关部门，先后出台涉及本省市的两票制具体实施方案，截止目前，除港澳台和部分边疆省份（西藏、新疆）未见专门两票制执行方案公文出台和具体全面执行时间期限外，其余29 个省市、自治区已经悉数出台相关两票制执行方案公文，其中25 个省市明确限定最后全面执行具体时间表。

一、全国25 个省市制定“两票制”全面执行时间表 ... 4

（一）“两票制”释义 ...... 4

（二）“两票制”历史演变 ................. 4

（三）全国25 个省市已制定“两票制”全面执行时间表 ....... 5

（四）部分省市出台器械耗材两票制执行方案 ..... 8

二、两票制对医药工业（药企）影响：销售模式转变、回款难度增加 ............. 9

三、两票制对医药商业影响：集中度提升，大型和区域龙头医药商业企受益 ..11

（一）医药商业集中度提升的数据：百强市占率提升，企业数量减少，收购兼并活跃 .................11

（二）多重因素促使医药商业（批发）集中度提升 .............. 12

（三）两票制倒逼医药商业（批发）自身商业模式变革 ....... 13

四、投资策略与建议 ............. 15

五、风险提示 ..... 16