腾讯是“佛系文化”，阿里则是“狼性文化”；腾讯的管理是“联邦自治”，阿里则是“中央集权”；腾讯对外是“保守沟通”，阿里则是“强势沟通”。鸿沟一般的差别，究竟孰优孰劣？其实，这都是核心业务和历史路径的自然结果。以社交和游戏起家的腾讯，更注重多元化和自由度；以电商起家的阿里，则将组织和执行力放在第一位。物竞天择，双方都适应了自己的核心领地，但是在领地之外就不一定了。

腾讯文化 VS 阿里文化：两个世界的碰撞..4

“佛系文化”的腾讯，“狼性文化”的阿里.4

“联邦自治”的腾讯，“中央集权”的阿里.6

“保守沟通”的腾讯，“强势沟通”的阿里..10

腾讯的产品VS 阿里的运营：两种核心竞争力..13

流量、产品、运营：互联网公司的“铁三角”...13

腾讯的产品：以用户体验为导向，追求“最大公约数”.15

阿里的运营：效率导向，执行力为王，B 端C 端并重..18

投资并购：“腾讯系”与“阿里系”究竟有何区别？...22

腾讯“投行化”了？其实，阿里也一样.22

“联营合营”的腾讯，“全面并表”的阿里..23

重要的不是“控制权”，而是“自由度”与“执行力”之争...26

投资建议：“特色”之别不是“优劣”之分..29

腾讯控股...29

阿里巴巴...29

腾讯音乐...30

阅文集团...30

阿里影业...30

微博.30

风险提示...31