2018 年我国新能源汽车产量 127 万辆，比上年同期分别增长 59.9%；销量 125.6 万辆，同比增长 61.7%。纯电动车型的产销增长是新能源汽车的主要驱动力。在新能源汽车产销量快速增长的带动下，动力电池与负极材料产业于 2018 年高速增长。 

目录.2

图表目录..3

1.新能源汽车及上游产业2018年整体情况分析...4

1.1新能源汽车行业发展迅速.4

1.2正负极行业受需求端带动增势迅猛...5

2.新能源汽车行业大事回顾...9

2.1新能源汽车行业补贴政策退坡分析...9

2.2特斯拉建厂分析...10

2.3沃特玛负债累累、停工自救..11

3.投融资情况总结...12

3.1整体情况：新能源汽车热度不减，后期项目占比增多行业渐趋成熟...12

3.1.1融资数量：新能源汽车市场投融资热度不减，2018年投融资案例66起...12

3.1.2融资轮次：早期项目占比减少，后期项目占比增多，行业渐趋成熟.13

3.2细分领域：下游项目增多，自动驾驶成为投资新热点...14

3.2.1上中下游情况对比：上游占比逐渐减少，中游稳定，下游增多...14

3.2.2热点子行业情况分析..15

4.行业发展趋势展望..15

4.1产业链强者恒强格局逐渐形成...16

4.1.1补贴政策进一步退坡已成定局，行业逐渐走向市场导向...16

4.1.2“特斯拉入局+政策导向”推动产业链强者恒强格局逐渐形成.17

4.2高镍正极成为发展重点，各大厂商均已布局.17

4.2.1补贴门槛持续上升，高镍正极是提升能量密度的主流选择..17

4.2.2各大厂商纷纷布局高镍正极..18

4.3新能源汽车配套公共设施普及率不断提升，充电桩行业前景向好.19

4.4新能源汽车产业拓展方向：从电动化向智能化转变.19

5.投资建议.20

5.1贝特瑞（835185.OC）：负极龙头海外业务迎来爆发...20

5.2芳源环保（839247.OC）：NCA前驱体已放量，充分收益高镍增长..22

风险提示.22