新文化是一家主要从事影视剧制作、发行，户外广告业务并逐步向综艺、游戏等领域延伸的股份制企业集团。公司通过不断优化内容和团队建设，实现内容产出和规模的快速增长。利用资本优势，进行传媒产业链横向纵向延伸，扩大产能规模，布局相关产业。公司全面布局电影+电视剧/网剧+综艺+游戏，力图打造全方位的IP 开发渠道，使旗下IP 开发效益最大化，也将受益于同一IP 不同渠道开发的互惠共生。

1. 新文化-全产业链传媒巨头... 4

2. 优质IP 带领新文化起航...... 5

2.1 IP 热潮的兴起....... 5

2.2 新文化与大宇资讯深度合作打开 IP 资源宝库....... 7

3. 全渠道IP 开发体系逐渐成形..... 9

3.1 电影业务开始发力，助力新文化扬帆起航 .... 10

3.1.1 电影票房持续增长，行业二八效应愈发明显 .. 10

3.1.2 新文化电影业务逐渐发力，今年电影业务有望爆发.... 12

3.2 电视剧传统业务下半年有望迎来爆发。.. 13

3.2.1 电视剧产量稳定，单剧价格逐年增长。.... 13

3.2.2 下半年电视剧/网剧业务有望迎来爆发...... 15

3.3 收购行业龙头，布局户外 LED 业务....... 17

3.3.1 户外 LED 行业竞争格局稳定.. 17

3.3.2 收购行业龙头加速布局户外 LED.. 18

3.4 综艺野心不变，游戏布局加码.... 19

3.4.1 综艺成为 2016 年增长最快的子行业.. 19

3.4.2 新文化综艺野心初显，遇挫但方向不变.... 20

3.4.3 收购七煌布局电竞产业..... 21

4. 盈利预测及估值.... 23

5. 风险提示... 24