“中产焦虑+消费升级”提升用户付费意愿，消费升级对付费知识的需求是行业发展的内在驱动，内容的升级将给行业带来新的机遇，市场规模=用户群体规模*付费转化率*年ARPU 值，测算得到2016 年知识付费市场规模29.7 亿元，2020 年知识付费市场规模预计为80 亿—240 亿。

一、知识消费需求拉动知识付费，行业空间百亿级 .............. 5

1、市场空间：2020 年知识付费市场规模预计为80 亿—240 亿 . 5

2、内在驱动：“中产焦虑+消费升级”提升付费意愿 ..... 8

3、机会：内容升级起助推作用，提质增类将进一步扩大付费用户规模 ... 11

二、产业链核心：KOL 成内容升级关键，各平台发力细分行业头部  13

1、内容：垂直细分领域崛起，行业KOL 打造核心竞争力 ....... 14

2、平台：格局初定，抢夺KOL，行业呈横向并购态势 ............ 16

3、用户：男性居多，80 后占比较大，渗透率仍待提升 ............ 18

4、产品：专栏、问答、社群三种主要形式，衍生品正在开发 .. 19

三、头部竞争格局：各平台角逐未来领军者，市场即将进入下半场 .. 23

1、喜马拉雅：专栏课程，依托海量用户和主播 ......... 23

2、知乎：在线问答+社群，主打知识和经验分享 ....... 26

3、得到：专栏课程+电商，大咖入驻专注精品 ........... 28

4、分答：在线问答+社群，知识明星大V 代言 .......... 31

5、千聊：社群直播，基于微信提供技术服务 ............. 33

四、风险提示 ........... 36