近期， 科创板陆续接受企业申报， 从目前已经申报的企业中，高端装备是科创板块重要的方向。“科创”系列专题报告，将集中对申报企业所在的行业和企业竞争力进行分析。本次分析的是国内领先的轨道交通闸片供应商天宜上佳。

一、轨道交通行业保持快速发展，车辆闸片国产化快速推进 ...................... 4

1.1 铁路设备中期有望保持投资规模，车辆需求保持旺盛 ................. 4

1.2 城市轨道交通行业：方形未艾，2019 有望加速 ... 6

1.3 国产化持续推进，公司产品需求有望进一步提升 . 9

二、天宜上佳：国内领先的轨交闸片供应商 11

2.1 国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商... 11

2.2 增加研发投入，产品推广应用助力增长 ............. 14

2.3 新生产线逐步完成，生产研发能力提升可期 ...... 16

2.4 募投产能 ............... 17

风险提示 ........ 18