年初至今，建材板块下跌5.76%，跑输沪深300 0.65 个百分点，建材龙头公司下跌0.59%，跑赢沪深300 4.51 个百分点。分板块看，水泥整体表现强势，年初至今上涨3.46%，玻璃整体下跌16.27%，其他建材下跌10.51%，根据申万一级行业划分，建材板块年初至今表现略优于沪深300，在28 个行业中排名第9。

1-4 月市场回顾：水泥板块表现强势 .... 4

板块整体表现较弱，龙头相对优异 ....... 4

水泥板块表现相对强势，玻璃和其他建材表现较弱  4

4 月以后板块整体表现转弱，仅水泥板块跑赢沪深300 ... 5

中小市值个股表现较为抢眼  6

行业运行尚可，供给侧控制较好，需求不必过分担忧 ..... 6

价格维持高位，库存水平可控 ...... 6

宏观经济表现尚可，整体需求无崩塌风险 .... 10

环保监管日益严格，行业错峰限产仍在继续，并不断加强 ...... 13

盈利水平维持高位，全年业绩增长无忧 ...... 15

17 年年报和18 年一季报，上市公司交出满意答卷 ........ 15

基本面稳，成本可控，全年增长预计无忧 .... 16

短期关注玻璃，长期布局优质企业 ..... 17

风险提示 ........ 17

国信证券投资评级 ... 18

分析师承诺 .... 18

风险提示 ........ 18

证券投资咨询业务的说明 . 18