我们认为 2017 年下半年环保板块的投资逻辑在于 PPP、固废环卫和监测领域。PPP 业务下半年面临的形势更复杂，而企业方参与的方式也将更加多样，企业引入产业基金添加股权杠杆的情况大概率会变的越来越普遍。同时，我们认为固废治理行业将向产业链一体化发展，环卫产业的接口作用将为更多生活垃圾处理企业所认识，我们建议投资者关注跨产业链发展公司。

PPP 业务新模式和新挑战 .. 4

PPP 业务目前推广情况 .. 4

PPP 基金将是环保公司攻城略地的利器 ... 8

利率上行条件下PPP 业务面临的新挑战 .. 10

生活固废业务向产业链化发展 . 13

生活固废目前面临的困境 . 13

环卫业务的崛起和机遇 . 15

全产业链化的趋势. 16

环境监测板块的爆发即将来临 . 19

政策驱动的动力已经积累到位 .. 19

‚十三五‛期间环境监测板块空间充沛... 20

环保板块估值 ... 25