近期债券市场思考及策略判断。我们尝试回顾梳理 2000 年以来历次美国大选之后短期内（1-3 周左右）资本市场的表现，并展望本次大选后市场可能的短期反应，但非趋势判断。过去四次美国大选后美元指数三升一降，除 2004 年大选后是延续此前走势缓步下行外，美元指数在另外三次大选投票之后的当周全部走高。这可能主要归功于选后不确定性的消除，国际市场对美国经济的信心有所修复或巩固，尽管美国国内市场恐慌情绪并不会因选举结束而骤然回落。

观察历史，预测美国选后短期市场表现.... 1

过去四次大选后美元指数三升一降....... 1

过去四次大选后 VIX 恐慌指数三升一降..... 2

过去四次大选后国债收益率三降一升...... 3

过去四次大选后股市三跌一涨.... 4

过去四次大选后金价全部上涨...... 5

缘何 2004 年独树一帜....... 5

选后易见的恐慌行情今年恐将重演...... 5

受国内政策面、情绪面影响，联储加息前中美国债走势料将分化.... 6

市场情绪、经济数据支撑下，国内股市有望延续近期良好表现....... 7

附录 1：美国总统大选后重要事项及美联储议息会议日程表...... 7

附录 2：2016 年美国总统选举各州投票时间表（11 月 8 日）....... 8

债市回顾....... 9

重大事件回顾...... 9

高频数据：房市成交增速回落，发电耗煤跌势放缓...... 10

通货膨胀：猪肉价格微涨，鸡蛋价格下跌，工业品价格指数上升...... 10

海外因素：英美央行按兵不动，欧洲经济温和复苏....... 10

资金面：资金利率涨跌互现......... 11

国内宏观：10月 PMI表现出色经济企稳回升........ 11

总量数据：10 月 PMI 表现出色经济企稳回升....... 11

通胀：猪肉价格微涨，鸡蛋价格下跌，工业品价格指数上升...... 13

国际宏观：英美央行按兵不动，欧洲经济温和复苏..... 14

流动性监测：资金利率涨跌互现....... 17

公开市场操作：本周预期回笼资金 6700 亿元...... 17

货币市场：银行间质押回购加权利率涨跌互现....... 17

国际金融市场：大选形势影响信心，欧美股市涨跌互现....... 18

美国市场：美股全面下行.... 18

欧洲市场：欧股全面下行....... 18

债市数据盘点：利率债收益率涨跌互现....... 19

一级市场：本周预计发行利率债 1101 亿元..... 19

二级市场：利率债收益率涨跌互现...... 21