本周全国水泥市场价格继续上扬，环比涨幅为0.74%。价格上涨区域主要有江西、湖北、湖南和浙江等地，幅度20-30 元/吨。随着季节性好转，下游市场需求继续提升，除东北以外，其他地区企业出货基本恢复到7-9 成，受此支撑并在行业自律推动下，水泥价格保持上升势头。G20 结束后，长三角地区水泥和熟料库存普遍较低，因此在逐渐步入旺季需求恢复的9 月中旬，主导企业有计划推动价格第三轮上调，也将带动全国价格续攀升。

1. 建材行业投资策略 ....................3

2. 水泥行业 .....7

2.1. 库存跟踪 ........................... 11

2.2. 生产线及产能动态 ...........12

2.3. 主要成本：煤炭价格 .......13

2.4. 重点水泥股估值跟踪 .......14

3. 玻璃行业 ...15

3.1. 库存变化 ...........................17

3.2. 生产线及产能 ...................18

3.3. 主要成本：纯碱、燃料油价格 ......................19

3.4. 重点玻璃股估值跟踪 .......20

4. 玻纤行业 ...21

5. 风险提示 ...22