关键词：有色金属；电解铝；铜；进出口；投资；政策
摘 要：2013年以来，在控产能、调结构政策影响下，有色金属冶炼投资有所降温，有色金属冶炼生产较为平稳，企业开工率有所回升。全年，全国十种有色金属产量累计4028.78 万吨，同比增长9.91%。2014年以来，产能扩张态势得到进一步控制，前2 月，十种有色金属产量同比增长6.1%。总体而言，当前我国经济增长动力依然不足，经济结构转型、抑制产能过剩、行业效益低下等因素限制了有色金属规模快速扩张。
目 录：

Ⅰ 最新概览

Ⅱ 市场供求预测

一、行业运行将略好于2013年，产能扩张速度将放缓

（一）依据一：深化改革背景下，行业发展预期有望稳定向好

（二）依据二：新型城镇化将推动有色金属需求保持增长

（三）依据三：国家化解产能过剩等政策措施将抑制有色金属生产过快增长

（四）依据四：行业效益低下迫使有色金属冶炼加工企业降低生产增速

（五）依据五：行业面临结构调整，“去库存”过程压力依然存在

（六）依据六：行业面临的环保压力日益增大

二、电解铝产量增速将放缓，产能将逐渐向西部转移

（一）电解铝产能过剩将有所缓解，产量增速将放缓

（二）电解铝产能向西部转移是产业发展趋势

三、铜产量将保持稳定增长，电网投资、4G建设将带动铜消费

（一）依据一：新增产能的投放将继续推升精铜的供应

（二）依据二：电网投资、4G建设将带动铜消费

四、有色金属市场价格上涨乏力，将维持低位震荡格局

（一）宏观面不利因素压制基本有色金属价格反弹

（二）铜价二季度可能上行，但下半年将出现回落

（三）电解铝价格在弱势中缓慢寻底的可能性较大

Ⅲ 进出口预测

一、多因素叠加，有色金属产品出口难度加大

（一）依据一：全球有色金属市场供需矛盾依然突出

（二）依据二：全球贸易保护主义加剧

（三）依据三：高附加值产品短缺，处于国际产业分工中低端

（四）依据四：国内企业外贸成本不断提升

二、随着进口需求的增加，有色金属产品进口将出现回升

（一）依据一：国内资源保障能力有限，大量原料仍需依赖进口

（二）依据二：部分高端及深加工有色金属产品的进口需求增加

（三）依据三：印尼禁止矿产出口将对我国进口形成冲击

三、2014年有色金属行业贸易逆差将有所扩大

Ⅳ 投资预测

一、有色金属冶炼投资增速将继续放缓

（一）依据一：节能减排、淘汰落后产能的推进，将使得有色金属工业投资增速趋缓

（二）依据二：行业准入标准提高，行业盲目投资将有所遏制

（三）依据三：地方政府投资的动力将有所下降

（三）依据四：基础设施建设投资需求较大，支撑行业投资规模继续增长

二、加大资源保障能力，采矿业投资将提速

Ⅴ 经营绩效预测

一、行业整体仍将处于微利状态，经营困局难以明显改观

（一）依据一：价格低位运行致收入增长缓慢

（二）依据二：环保、人工成本有可能进一步上升

（三）依据三：高新材料及高精尖深加工产品竞争优势正在不断形成

二、加工费的上涨有利于铜加工企业业绩上涨

三、电解铝企业亏损幅度将增大，行业面临洗牌

Ⅵ 政策趋势

一、多管齐下遏制新增产能，建立化解产能过剩长效机制

二、污染防治力度将不断加大，行业准入标准将进一步提高

三、稀土产业整合将不断推进

四、鼓励中东部电解铝产能退出及向西部转移

Ⅶ 政策解读

一、《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》

二、内蒙古禁批电解铝等行业新项目

三、《关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》

四、《铝工业污染物排放标准》等六项修改单发布

五、铜、铅、锌等7矿种“三率”指标公布

Ⅷ 热点研究

一、中铝秘鲁项目投运，为中国海外最大铜矿

二、稀土大集团方案获批，行业整合进程加快

三、印尼开始禁止原矿出口

四、中铝集团电解铝技术取得重大突破

五、四川稀土业整合启动

六、巴西对我国铝基印版反倾销

Ⅸ关键指标