云计算凭借其灵活配置、资源利用率高和节省成本的优势，正逐渐颠覆传统IT行业的部署模式。根据IDC全球云IT基础架构季度追踪报告的最新预测，2017年部署在云环境中的IT基础架构产品支出预计增长26.2％，传统非云计算IT基础设施的全球支出预计下降2.6％，IT基础设施支出加速从传统IT产品转向云服务。

一、云计算：传统IT服务架构的颠覆性力量..........7

（一）云计算是一种技术，更是一种模式........7

（二）与传统IT架构相比，云计算优势突出........9

（三）云计算替代传统IT建设模式成为必然选择........10

1、高度竞争下的普遍持续降价促使云计算更为普惠.......10

2、IT基础设施支出加速从传统IT产品转向云服务........11

二、政策、市场、技术共振，推动云计算服务需求加速释放.......12

（一）政策环境：支持云计算发展的政策相继出台，政策环境持续利好......12

（二）市场环境：传统企业的数字化转型促使云计算服务需求快速增长........13

（三）技术环境：云计算基础设施不断完善，软硬件技术进展迅速.........14

三、海外市场：走向成熟，群雄割据.......16

（一）云计算巨头股价走势强劲，备受资本青睐.......17

（二）“一超多强”竞争格局显现..........17

1、IaaS层：亚马逊一骑绝尘，微软、谷歌奋起直追..........17

2、SaaS层：微软、Salesforce、Oracle份额领先........18

（三）海外典型企业.........19

1、亚马逊AWS：先发优势突出，奠定领头羊地位.......19

2、微软Azure：加速拥抱云计算时代.......21

3、Salesforce：CRM市场霸主........24

4、Adobe：云化让Adobe重回伟大.......25

四、国内市场：方兴未艾，空间广阔......27

（一）公有云：市场渗透率低，发展空间可观.......27

1、IaaS层：阿里云、腾讯云、金山云已稳坐前三强，寡头竞争格局基本确定......28

2、PaaS层：潜力巨大，有望成为云计算市场的新变量......30

3、SaaS层：高度碎片化，国外厂商主导.......31

（二）私有云：安全至上，政务云和金融云需求强劲.......34

1、政务云：政策支持力度明显加大，主流IT厂商和互联网厂商加快布局.....35

2、金融云：传统IT架构瓶颈突显，亟需云部署带来实质性革新......36

3、医疗云：用户对云计算接受度提升，行业即将进入快速发展阶段.....37

（三）混合云：未来云计算发展的重要趋势之一.......39

（四）国内典型企业.........40

1、阿里云：国内云计算市场领导者，打造生态闭环.......40

2、腾讯云：强调“生态”和“共享”，全球化布局加速.......43

3、华为云：政务云领跑者，公有云生力军.......44

五、传统IT厂商纷纷拥抱云计算：短期阵痛，前景光明.......45

（一）云转型拓展公司长期成长空间.........46

（二）云转型过程关键指标：预收账款、经营性净现金流、用户续约率.........47

六、投资建议.....47

（一）恒生电子：全球FinTech独角兽，创新业务再塑新空间......48

（二）深信服：信息安全领导者，云业务表现亮眼......48

（三）汉得信息：ERP实施龙头，模式升级有望再续辉煌........49

（四）广联达：建筑信息化龙头，云转型成效持续验证.........49

（五）泛微网络：协同办公龙头，步入发展新阶段.......50

（六）辰安科技：公共安全龙头正扬帆起航.........50

（七）长亮科技：牵手腾讯进军金融云，强强联合发力业务创新....50

（八）太极股份：自主可控擎旗者，乘风而起.......51

（九）浪潮信息：服务器领域的弄潮儿.......52

（十）中科曙光：中国超算龙头，引领“城市云”建设.......52

（十一）用友网络：拐点已现，云业务迎重大突破.........53

（十二）紫光股份：IT服务领域龙头，“云—网—端”产业链持续完善.......53

（十三）启明星辰：信息安全的启明星.........54

（十四）石基信息：云转型进展顺利，携手阿里卡位布局新零售......54

七、风险提示........55