华特股份是一家致力于特种气体国产化，率先打破极大规模集成电路、新型显示面板等尖端领域气体材料进口制约的国产气体厂商，主营业务以特

种气体为核心，辅以普通工业气体及气体设备与工程服务，2018 年特种气体、普通工业气体、气体设备销售收入占比营收分别为48%、38%、21%。公司2018 年实现营收8.18 亿元，同比增3.9%，净利润0.68 亿元，同比增40.3%，营收/净利CAGR（2015-2018）分别为7.6%/8.8%。

华特股份：国内电子特气领军企业......... 4

主营业务以特种气体为核心 ............ 4

公司业绩稳中有升 ........... 4

深耕产业20 年，核心团队行业经验丰富 ...... 5

气体纯化等技术具备优势  7

募投项目有望助力公司发展 ............ 8

行业展望：国内特种气体发展空间广阔 .............. 10

工业气体分为通用气及特种气 ...... 10

国内电子特种气体需求有望较快增长 .......... 11

集成电路国产化率有望提升 .. 11

显示面板产能持续向国内转移 ............. 13

平价上网有望拉动光伏需求 .. 14

国际巨头处垄断地位，国内企业逐步突围 ... 15

可比公司与估值方法建议 ...... 19

风险提示 ......... 19