特斯拉、吉利等企业将有车型年销量超过 7 万辆，真正体现规模效应。产品品质将持续提升，A00 级车型销量将受到抑制。积分制等市场化措施将发挥越来越大的作用，从而推进国内外、产业链融合发展。

新能源汽车：结构分化，市场化力量加强 ... 2

从下游看，优质车型将陆续推出，乘用车越来越重要 . 2

从中游看，结构性调整，引领行业成本下降 . 8

从上游看，价格仍将在高位，产业链融合是关键 . 16

投资聚焦：看好主产业链、壁垒高的环节、核心环节等三方面的机会 . 18

光伏：平价上网的关键一年 . 18

从制造端看，优质产能将不断释放，2018 年是去劣质产能的一年 . 18

从下游光伏电站看，产业链价格下降加快平价上网，存量+增量使得下游电站企业受益20

高端制造仍是行业突破的关键 .. 25

投资聚焦：关注龙头优势企业 .. 25

风电、储能：2018 年是向上趋势的一年 . 25

风电：行业将迎来复苏，关注龙头企业 ... 25

风电投资聚焦：关注金风科技等龙头企业 .. 36

储能及电改：商业化初期，2018 年是模式、性价比突破的一年 . 37

储能及电改建议关注标的 ... 42

行业评级 ... 42

风险因素 ... 42