同期沪深 300 指数下跌 5.15%，行业跑输沪深 300 指数 0.72 个百分点，在申万 28 个行业中排名第 22 位。分子板块看，本期表现较好的板块包括水产养殖、种子生产、动物保健，相对沪深 300 分别获得 3.61%、3.00%、 2.09%的超额收益。行业目前 PE（TTM，整体法，剔除负值）是 24 倍，相对沪深 300 的估值溢价为 116%。分子板块来看，本期 PE 最高的为农业综合的 61 倍（上期 66 倍），最低的为饲料板块的 16 倍（上期为 17 倍）。本期农业子版块估值全线下跌。

本期行情回顾：农业板块跑输大盘 ... 1

行业运行动态 ... 3

农产品价格指数：本期农产品价格延续上涨 . 3

大宗粮食：小麦价格环比上涨，玉米价格延续涨势 .. 4

油脂油料：豆链价格全线上涨 . 6

经济作物：棉花延续涨势，白糖价格环比回落 ... 8

畜禽养殖：畜禽价格延续涨势 .. 10

水产养殖：参价维持景气，启动新一轮上涨 .. 11

行业投资机会 . 15

本期政策及要闻回顾 . 18

风险因素 ... 20