卫星通信、卫星导航与卫星遥感（高分对地观测）并称为空间应用的三大应用系统。近几年，我国发布了包括《国家民用空间基础设施中长期发展规划 2015-2025》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》和《关于加快推进“一带一路”空间信息走廊建设与应用的指导意见》在内的多项卫星应用领域相关的规划，国家层面的持续推进不断促进了我国卫星产业链的快速发展。 

1、 卫星空间三大应用，国家战略意义重大 .. 5

2、 北斗三号开启全球组网，2018 年进入密集发射期 . 6

2.1、 北斗为全球四大导航系统之一 ...6

2.2、 北斗开启全球覆盖，2018 年将迎来密集组网 ...6

2.2.1、 我国三步走战略推进北斗卫星导航系统建设 ..6

2.2.2、 三代组网开启，北斗2018 年起进入密集发射期 .7

2.3、 产业链趋向成熟，北斗渗透率快速提升 ..8

2.3.1、 国家层面持续推动，政策助力北斗产业发展 ..8

2.3.2、 北斗成本逐步降低，已初步具备爆发基础 .9

2.3.3、 北斗精度持续提高，奠定推广技术基础 .. 10

2.4、 军民融合持续推进，看好军改后北斗恢复性增长机会 . 12

2.4.1、 我国持续推进军民融合发展 .. 12

2.4.2、 军费持续增长为C4ISR 支出提供长期保障 .. 13

2.4.3、 军改阶段性结束释放回暖动力，看好北斗军改后恢复性增长机会 . 14

2.5、 地基增强系统持续完善，高精度领域应用迎来发展机遇 .. 14

2.5.1、 地基增强系统稳步建设，北斗系统持续完善 .. 15

2.5.2、 “北斗+”助推高精度定位步入行业应用及消费级市场 . 16

3、 天通卫星商用条件成熟，国产移动卫星通信迎来落地 . 19

3.1、 卫星通信广泛应用于行业和民用领域 ... 19

3.1.1、 全球卫星通信系统主要被国外厂商垄断 .. 21

3.1.2、 国产化大背景，进口替代需求迫切 . 21

3.1.3、 我国加快通信卫星组网，国产卫星通信迎来发展良机 . 22

3.2、 天通一号升空，拉开我国移动卫星通信时代序幕 ... 23

3.2.1、 首颗国产化移动通信卫星升空 ... 23

3.2.2、 护航“一带一路”，后续覆盖范围有望进一步扩大 . 25

3.2.3、 商用条件日趋成熟，2018 年电信卫通有望迎来放号 .. 25

4、 投资建议 .. 27

4.1、 华力创通：卫星通信业务落地在即，业绩拐点逐步显现 .. 27

4.2、 合众思壮：北斗高精度国内领先，自组网订单落地带动业绩增长 . 28

4.3、 北斗星通：内生外延持续成长，大基金入股助力腾飞 . 30

4.4、 海格通信：国内卫星通信导航的领先企业，军民融合打造军工通信大产业链 . 32

5、 风险提示 .. 33