18 年 Q4 轨交领域投资明显回升，轨交信息化需求将进入集中释放期，轨交信息化领域上市公司有望显著受益于行业的高景气度。推荐标的：运达科技（300440）、世纪瑞尔（300150）。受益标的：思维列控（603508）、佳都科技（600728）等。 

1.宏观经济增速承压，政府加大轨交基建投资.3

1.1.国内外经济环境较复杂，宏观经济增速承压...3

1.2.基建投资可有效稳增长，铁路城轨投资有望反弹.4

2.客货运需求持续增长，铁路城轨建设缺口较大...5

2.1.铁路客货运需求持续增长，高铁建设将是投资重点...5

2.2.城市交通问题依然严峻，城轨建设存较大缺口..7

2.2.1.城轨建设体量提升迅速，相对指标仍然落后..7

2.2.2.线网规划规模持续增长，城轨建设高潮来临..9

3.轨交信息化呈现后周期特点，需求进入加速释放期.9

3.1.轨交信息化市场需专业厂商，竞争格局清晰...9

3.1.1.铁路细分领域众多，子行业间存在高壁垒...9

3.1.2.地铁信息化产品成熟，竞争较激烈..11

3.2.政策重视轨交信息化建设，支持力度空前...11

3.3.铁路信息化滞后于基建周期，现已进入投资高峰期.12

3.4.城市轨道交通建设有望提速，信息化渗透率将显著提升..13

4.推荐及受益标的..14

4.1.运达科技：基本面迎来显著拐点，外延预期依然强烈...14

4.2.世纪瑞尔：地铁PIS行业景气提升，业绩反转将至.16

4.3.佳都科技：AI助力轨交智能业务发展...17

4.4.思维列控：列控运行系统行业寡头..19

5.风险提示..20