乘用车：自主向上乃未来趋势近两年小排量汽车购置税优惠逐步退出，乘用车销量增速放缓。相对于过去较高的增长速度，目前整车市场处于一个低速增长的阶段，增量拉动转变为存量博弈，这个时候整车的结构型改善更值得关注。1）车型：SUV增速逐渐放缓，轿车市场复苏，车型结构逐步稳定。2018年1-5月轿车、SUV、MPV和交叉型等车型的销量增速分别为4.8%、11.7%、-11.1%和-29.0%。

1、2018上半年汽车及零部件行业回顾...........6

1.1、汽车行业供需及市场表现分析........6

1.2、汽车板块估值分析..........9

2、汽车行业结构性机会分析........11

2.1、乘用车：自主向上乃未来趋势.........11

2.3、商用车：重卡销量超预期，全年有望持续........17

2.4、新能源汽车：政策变道下市场竞争将愈加激烈......19

3、下半年看零部件真成长.......23

3.1、进口替代持续，产品结构升级..........23

3.2、新能源热管理带来零部件新机会.........25

4、重点推荐个股及逻辑..........27

4.1、产品结构升级标的.......27

4.2、新能源热管理标的........28

5、风险提示.........31