户外、旅行、体育三大板块协同収展的行业龙头。探路者户外用品股仹有限公司成立于1999 年，主要仍亊户外用品研収设计、运营管理以及销售，2015 年正式更名“探路者控股集团股仹有限公司”，初步完成户外、旅行、体育三大亊业群协同収展的组织结构设立

一、 三大板块协同发展的户外龙头 ........ 6

1.1 积极创新的户外行业领导者 ............ 6

1.2 户外、旅行、体育三大事业群协同发展 ............. 8

二、 户外事业群：实施差异化的多品牌运营战略 ..... 9

2.1 差异化定位的多品牌战略 ................ 9

2.2 营收稳定增长，去库存及转型致使净利承压 .... 11

2.3 深化线上渠道，拓展赛事和冰雪市场 ............... 13

2.4 户外用品产业仍处发展阶段 .......... 14

三、 旅行事业群：打造一站式户外旅行综合服务平台 ............... 15

3.1 加码旅游服务布局，打造社群流量入口 ........... 15

3.2 旅游市场方兴未艾，在线旅游空间广阔 ........... 17

四、 体育事业群：布局大户外体育产业 .................. 20

4.1 奥美健康：国内最有影响力的运动评估平台 .... 22

4.2 FitTime：最具知名度健身垂直领域自媒体 ....... 22

4.3 众景视界：体育AR/VR 领域的开拓者和领先者 ................. 23

4.4 冰世界体育：冰场和冰主题乐园项目建设和运营 ................ 23

4.5 乐动天下：乐动智能健身器材 ....... 24

五、 盈利预测及投资建议 .. 24

5.1 盈利预测 . 24

5.2 投资建议 . 26