17 年 4 月 VK3 价格继续上涨， VB1 价格在高位微涨，VC 价格维持高位，在 4 月份均价 69.47 元/千克，环比上涨 28.08%，已在 70 元/千克高位维持近一个月。VE、VB2、VA 价格继续下滑；泛酸钙在 4 月均价环比上涨 3.11%，而最新报价又开始回调；总体来看去年整年维生素行情总体向好，部分品种价格显著提升，也有价格随后逐渐有所回落，长期来看，我们预计后续维生素品种价格大概率仍将延续分化。

投资概要... - 4 -

第一章：维生素. - 6 -

维生素E：出口量反弹，价格继续回落.. - 6 -

维生素C：出口量价齐升.. - 7 -

维生素B2：出口量环比上升.. - 9 -

D-泛酸钙：出口量升价稳，国内价格继续回落. - 11 -

维生素A：出口量跌价升，国内价格有所上升. - 13 -

维生素B1：价格高位稳定. - 15 -

维生素K3：价格持续上扬. - 16 -

维生素D3：价格触底需关注厂商价格策略... - 17 -

第二章：抗生素.. - 19 -

抗生素产业链示意图... - 19 -

青霉素工业盐：产品价格平稳. - 20 -

6-APA：价格结束下跌，价格持平. - 22 -

7-ACA：价格趋于平稳... - 23 -

7-ADCA：价格环比上升. - 24 -

4-AA：价格环比下跌.. - 25 -

硫氰酸红霉素：价格环比上升. - 26 -

第三章激素类产品.. - 28 -

双烯：价格上行，有望继续回升. - 29 -

第四章特色原料药产品. - 30 -

沙坦类：环比价格持平... - 30 -

肝素：出口量价齐升... - 31 -