利差损担忧减缓、竞争格局改善、代理人数量快速提升，新业务价值持续快速增长：由于利率曲线上升，保险公司利差损担忧缓解；监管推动行业回归保障属性，行业龙头受益竞争格局改善；简政放权代理人考试取消，代理人数量快速增长。三大因素推动保险公司新业务价值持续快速增长。三季度有望迎来即期业绩拐点：资产再配置压力环比改善、准备金贴现率成为即期业绩改善的推动力，如股市相对平稳，则上市保险公司17年三季度开始迎来业绩持续改善。投资建议：维持行业“增持” 评级。上市保险公司三季度有望进入长短期基本面持续改善区间，保险板块有望从“预期推动”（利率曲线上移保险公司受益）到“基本面推动”（新业务价值和即期业绩增速快速增长）阶段，推荐中国平安/中国太保/新华保险/中国人寿。

保险：从“预期驱动”到“基本面驱动”，首推中国平安

券商：低估值龙头及机制改善型新贵配置价值凸显

多元金融：优质国企改革标的和AMC龙头值得期待