我们认为随着环保限产的结束、施工旺季的到来，基建项目有望出现赶工，我们建议加大对基建的配臵力度；我们对地产仍较为乐观，建议逢低吸纳房建、装饰；同时我们继续推荐化学工程。我们3月A股投资组合为中国建筑、中国化学、金螳螂、苏交科；H股投资组合为中国交建、中国建筑国际、中国中冶。

中金建筑月度观点.......... 3

3 月行业观点：加大配置基建，逢低吸纳房建、装饰........3

A 股 3 月度组合：中国建筑、中国化学、金螳螂、苏交科......3

H 股 3 月组合：中国交通建设、中国建筑国际、中国中冶......3

市场回顾...... 5

板块走势： 2 月建筑 A/H 股整体下跌.........5

个股走势：缺乏强势个股，股价主要受业绩影响.......6

月度数据观察....... 7

新签订单： 1 月迎来开门红，样本企业同比大幅增长 74.8%.......7

PPP 数据： 1 月成交 3,450 亿元，同比快速增长........7

地产数据：新开工增速企稳，土地购置增长强劲........8

投资数据：春节假期影响下， 1 月公路投资大幅增长 62.0%.......8

资金数据： 1 月信贷投放超预期，利率走势平稳......10

其他相关数据：水泥产销平稳，重卡挖机销售强劲.......10

月度重点政策分析........ 12

各省交通运输会议召开，预计 2018 年交通投资继续稳健增长.......12