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日常消费品行业：中国乳业供应过剩状况扭转；青睐领先企业，买入伊利_蒙牛

加工时间：2016-12-06 信息来源：EMIS

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关键词：日常消费品行业；中国乳业；市场分析
摘要：

过去三个月里新西兰全脂奶粉的价格上涨了 60%，主要受到新西兰供应削减以及欧盟补贴/收储政策的推动。但我们目前预计进一步上涨的空间有限，因为当前奶价已高于新西兰奶农的经营成本。

目录：

概要：全球奶价再度上涨将加速中国市场供需重达平衡3

供应推动的奶价反弹将在未来6 至12 个月持续 5

奶价再度上涨的影响：减少进口、重建国内供需平衡、中国奶价逐渐回升8

评级/目标价格调整：上调蒙牛乳业评级至买入；上调现代牧业目标价；下调中国旺旺目标价11

伊利股份 (600887.SS): 仍是市场领军企业；有机奶成为新关注点；买入13

现代牧业 (1117.HK)：原奶价格触底；涨势或难持续16