建筑板块一年行情回顾.........5
行业环境及周期...................6
货币政策宽松，行业增速向下 .................6
基建投资仍然是稳增长利器 ....................8
建筑业处于大周期下滑、小周期筑底的嵌套阶段 ............9
建筑业周期特征：逆周期与 FAI波动 ..... 10
2016 年投资策略：聚焦国企改革与转型成长 ................... 11
转型成长 . 11
1、智慧城市、医院建设及大健康 ...... 11
2、环保 ..................... 13
3、PPP 创新融资商业模式 ............... 14
4、设计创意 .............. 16
5、产业互联网 ........... 17
国企改革 . 18
1、国家和地方陆续出台一系列政策支持国企改革 ..... 18
（1）国家层面成立国资改革领导小组推进改革 ........ 19
（2）地方层面：各地改革方案相继出台，粤沪苏推进较快.............. 19
2、四条主线把握建筑国企投资机会 ... 22
（1）核心资产上市：大集团小公司蕴藏机遇............ 22
（2）混合所有制：引入战略投资者和民资，增强国资流动性水平.... 22
（4）国企改革+主业转型催生业绩估值双升机会 ...... 22
4、一带一路国家战略打开国际市场 ... 22
（1）国内背景 ........... 24
（2）基建先行、产业为本 ................ 25
风险因素..... 25