中国在线视频行业飞速发展，预计市场规模从 2017 年的 952.3 亿元增长至 2020 年的 1916.4 亿， CAGR 将达 19.1%，内容付费占比预计由 2017 年的 24.8% 提升到 2020 年接近 30%；2017 年中国网络视频用户规模达到 5.79 亿，占全 体网民的 75%，其中 94.8%的视频用户主要通过手机观看网络视频，人均每 天观看时间超过一小时，占在线娱乐总时长的 80%

一、在线视频行业处于市场规模快速上涨周期，到 2020 年将达两千亿 4 

 二、互联网流量红利时代结束，用户价值收割时代已经来临6

三、视频网站向产业链上游布局，与头部内容公司合作成最佳赛道11

四、投资建议17

六、风险提示18