有色板块表现较差。9 月，上证综指上涨0.66%，有色板块下跌4.40%，是表现最差的板块之一。有色所有子行业中，镍钴板块表现较好，逆势上涨7.66%，其他子行业均下跌，黄金板块表现最差，大幅下跌12.89%。

1. 有色板块行情回顾 ........................................................................................... 4

2. 金属价格及库存变动 ........................................................................................ 5

2.1. 贵金属：大幅回撤调整 .......................................................................................................... 5

2.2. 基本金属：表现较弱 ............................................................................................................. 5

2.3. 小金属：钴价继续反弹，钨矿大涨，钼较稳，海绵钛小幅下跌 ............................................ 6

2.4. 稀土：氧化铽和氧化镝下跌，其他价格平稳 ......................................................................... 6

3. 下游行业需求情况 ........................................................................................... 6

3.1. 地产：房价同比增速明显回落，地产销售略有好转 .............................................................. 6

3.2. 汽车：汽车产销量降幅继续收窄 ........................................................................................... 7

3.3. 家电：冰柜增速较高，其他均呈现放缓 ................................................................................ 8

4. 宏观与行业资讯 ............................................................................................... 8

4.1. 宏观：中美贸易谈判前景不明朗，官方制造业PMI 出现回升 ............................................... 8

4.2. 行业与公司资讯 ................................................................................................................... 11

5. 行业观点与投资建议 ...................................................................................... 11

6. 风险提示 ........................................................................................................ 13

7. 附录：金属价格走势图 .................................................................................. 14