2018 年约64%的公司净利润出现增长。我们统计的289 家基础化工上市公司中，2018 归属净利润实现增长有184 家公司，占比为63.67%，同比增加1.38个百分点；归属净利润亏损的有16 家，占比仅为5.54%，同比减少3.11 个百分点，亏损面较2017 年继续收窄。

1. 基础化工板块2018 及2019 一季度财务数据回顾 ................ 5

1.1 4Q2018 基础化工行业盈利能力出现明显下滑.............. 5

1.2 基础化工子行业2018 年收入、净利润及毛利率情况 .. 6

1.3 基础化工子行业1Q2019 年收入、净利润及毛利率情况 ............. 10

2. 看好农化、减水剂、染料等行业 ..... 14

2.1 受益环保高压，农药行业有望长期维持高景气 .......... 14

2.2 尿素行业开工率处于低位，产品价格中枢不断上移 ... 16

2.3 原材料涨价推动磷肥价格上涨，看好有成本优势的企业 ............. 17

2.4 减水剂行业集中度增加，龙头企业市场份额有望提升 ................. 18

2.5 江苏响水园区爆炸导致供给端中长期收缩，染料价格持续上涨 .. 19

3. 风险提示 ...... 20