随着债券市场违约进入常态化，债券发行人各种“花式操作"层出不穷。

　　近日，联合资信评估有限公司（下称“联合资信"）收到中融新大集团有限公司（下称“中融新大"）商函，中融新大称公司流动性紧张，债券已实质性违约，目前正全力盘活资产，化解债务风险，根据公司情况，综合考虑各方面影响，商请解除与联合资信的评级委托关系，不再进行存续债券的跟踪评级工作。联合资信已于8月27日终止对中融新大公司及存续中票的信用评级。

　　目前中融新大存续的三只中票，其中两只已实质性违约，一只展期。联合资信于7月21日将中融新大主体评级由BB下调为C，中票信用评级也同步下调至C。

　　无独有偶，近日备受市场关注的“18如意01"也有类似情况。该债券为山东如意科技集团有限公司（下称“如意科技"）发行的公募公司债，规模15亿元，2018年9月18日发行，期限为2+2+1年，即将于9月18日回售行权，承销商为东北证券。

　　今年3月11日，大公国际资信评估有限公司（下称“大公国际"）将如意科技主体信用等级由AA+下调至AA-，多只债券评级也下调至AA-。两天后，大公国际收到如意科技函件，称如意科技决定与大公国际终止合作。大公国际已于3月13日终止评级服务，并表示此后如意科技主体及债项发生任何重大变化或不利影响，大公国际将不再履行持续跟踪义务。而如意科技的公告则称大公国际未履行协议义务，公司提出终止合作。

　　据业内人士透露，双方此事闹得不是很愉快，“据说大公国际下调评级前没有告知，如意科技不高兴了。"自3月中旬与大公国际终止合作后，如意科技一直未续聘评级机构，多只债券一直处于无评级状态。东北证券在近日出具的临时受托管理报告中称，公司曾多次书面敦促如意科技尽快落实新任评级机构的聘请，并按时披露其2020年度跟踪评级报告。截至8月31日，如意科技仍未完成上述信息披露事项。

　　根据证监会2015年发布的《公司债券发行与交易管理办法》，公开发行公司债券，应当委托具有从事证券服务业务资格的资信评级机构进行信用评级；此外，在债券有效存续期间，应当每年至少向市场公布一次定期跟踪评级报告。

　　北京桑德环境工程有限公司亦于今年7月解除与中诚信国际信用评级有限责任公司的合作，对此，桑德工程内部人士解释为最近两年没有发债计划，“不用聘用评级公司了。"目前桑德工程存续债券两只，中票“17桑德工程MTN001"在发行置换债券之后仍然实质性违约，超短融则与投资人达成了展期协议。

　　“目前终止评级的几个发行人都已经实质违约，到这种程度有没有评级、评级如何，已经不重要了，投资人更看重实质的损失，重点是与发行人博弈。此外这些案例都不大，对市场影响比较小，除了持有人，市场关注的并不多。但终止评级也意味着发行人`破罐子破摔'，短期内再度发债无望，并不是值得鼓励的行为。"一位券商债券交易员称。