11 月以来，国内疫情点多面广频发，全国单日新增确诊+无症状病例接近今年 4 月份水平，制造业 PMI 进一步回落至 48.0%。一则，产需两端同步走弱，生产 指数较上月下降 1.8 个百分点至 47.8%，新订单指数较上月下降 1.7 个百分点至 46.4%；二则，企业人员上岗受到一定影响，从业人员指数较上月下降 0.9 个百 分点至 47.4%；三则，此轮疫情波及面广，物流运输有所受阻，产业链供应链 运行有所放缓。

一、 多项指数同步走弱，等待稳增长政策效应显现 ................................................................. 4

二、制造业：生产放缓、需求回落，制造业 PMI 进一步下滑 .................................................... 5

三、服务业：市场需求处于低位，服务业 PMI 继续回落 ........................................................... 6

四、建筑业：建筑业 PMI 仍处高景气区间，新订单继续下滑 .................................................... 7

五、价格：出厂价格持续回落，企业盈利空间进一步收窄 ........................................................ 8

六、外贸：进出口指数同步回落，新出口订单指数弱于往年同期 .............................................. 9

七、展望：需求持续偏弱、企业预期回落，政策仍需持续发力 ............................................... 10

八、风险提示........................................................................................................................ 10