关键词：钢铁；2012；投资；策略
摘 要：2011年下半年至今，受全球经济负面冲击和国内紧缩政策等因素影响，我国宏观经济连续回落，投资和下游行业增速都出现不同程度的放缓。截止2012年5 月城镇固定资产投资同比增速同比回落近5 个百分点至20.1%；房地产行业由于政策调控的影响，行业投资开发额的同比回落6个百分点至18.5%；汽车行业整年也缺乏抢眼表现，与往年的较高增速相比显得比较疲弱，个别月份同比和环比出现负增长。
目 录：

1.2012年上半年钢铁行业现状：举步维艰

1.1宏观经济放缓压制国内钢材需求增速

1.2去库存短周期叠加需求长周期，行业盈利跌入冰点

2.2012年下半年：供需形势难改观，盈利低位徘徊

2.1国际铁矿石供需已发生改变

2.2投资回升与库存周期或推动建筑钢材阶段性反弹行情

2.3在把握反弹行情时，重点关注具备区域性竞争的个股

3.高性能钢铁与新材料领域受益于“十二五”工业化升级

3.1高性能钢铁与新材料适逢快速发展契机

3.2高性能无缝管等产品将受益于能源工业关键材料国产化

3.3高温合金跟随军工产业升级，民用领域应用广阔

3.4炭素新材料领域迎来行业发展机遇

4.投资策略

5.风险提示

6.重点公司评级和盈利预测