当前，全球贸易纷争不断。上周，受日韩贸易摩擦的影响，三星电子联合韩国政府加大对国内半导体产业的扶持，包括上游材料和关键设备等领域。2018 年中美贸易摩擦更是一波三折，从芯片禁运到知识产权纠纷，我国电子产业在经历苹果供应链“黄金十年”之后迎来发展的紧要时刻。

1. 全球电子格局：中国总产值第一，韩国增速亮眼，美国保持稳定，日本持续衰退 ... 5

2. 日本电子黄金十五年：成也萧何，败也萧何？.. 6

2.1. 受益于对美出口，1970~1985 年民用电子和半导体持续高增长 ... 7

2.2. 源于美日贸易战和“纵向一体化”模式，1985 年后持续衰落.. 7

2.3. 发力电子元件和上游材料，当前仍掌握电子产业链核心环节.. 9

3. 对标日本：中国电子产业的发展是一场内外兼修 .. 10

3.1. 中日电子的黄金时代/关键时期，美国均构成关键因素 ... 10

3.2. 市场优势与积极思变，中国电子产业黄金时代仍将持续..11

4. 投资建议：代工龙头强者恒强，积极关注国产替代.. 13

4.1. 立讯精密：5G 硬件市场花开，精密制造龙头节节高... 13

4.2. 歌尔股份：声学龙头切入组装赛道，同步布局更广大的sip 封装... 14

4.3. 闻泰科技：ODM 业务弹性显现，安世完成增发控股... 16

4.4. 韦尔股份：豪威完成交割，卡位CIS 设计业务添蓝图. 17

4.5. 顺络电子：电感龙头市占率持续攀升，新产品放量助力业绩增长再上新台阶 .. 18