关键词：油气企业;;公司治理;;社会责任;;企业价值;;控制耦合
摘 要：由于国际原油价格持续低位运行,油气企业利润下降、成本上升、投资收窄、风险加大,企业价值明显缩水。在此背景下,深入研究企业价值提升途径就显得尤为重要。事实证明,完善公司治理和积极履行社会责任有利于企业价值的提升。文献研究表明,目前我国研究者仍然采用伯利和米恩斯(Berle&Means)以及詹森和麦克林(Jensen&Meckling)等学者的研究思路,侧重研究关于公司治理和企业价值关系以及企业社会责任和企业价值关系,很少深入考察公司治理与企业社会责任的耦合作用对企业价值的影响。因此,为深刻提示三者之间的关系,本文将从公司治理与企业社会责任耦合视角深入研究二者对油气企业价值的影响和提升途径。论文详细分析和论证了公司治理、企业社会责任影响企业价值的机理,构建了基于公司治理与企业社会责任对企业价值耦合影响的理论框架和检验模型,提出了公司治理与社会责任影响油气企业价值的相关假设,实证分析了公司治理、社会责任与油气企业价值三者之间的关系,结合油气企业三者的现状及实证分析结果,提出了基于公司治理与社会责任耦合影响的油气企业价值提升策略,为油气企业实现可持续发展提供扎实的理论基础、科学的方法指导和详实的实践依据。首先,根据利益相关者理论、委托代理理论、托宾Q理论和计量经济学等基本理论和公司治理、社会责任和企业价值关系的分析,提出了公司治理与履行社会责任对企业价值具有耦合影响的观点,进而构建了油气企业公司治理、社会责任耦合影响企业价值的理论框架。该理论框架为深入研究企业价值的影响因素和提升途径提供了新的视角。其次,在对公司治理、社会责任与企业价值的现状的描述性分析的基础上,实证分析了公司治理与油气企业价值的关系、社会责任与油气企业价值的关系。根据相关学者研究成果和理论分析提出了研究假设;选取股权结构、董事会结构、监事会结构和经理层激励的相应指标作为公司治理变量;选取社会责任指数作为企业社会责任变量,该指数采取因子分析法依据社会责任评价指标体系测算得出,社会责任评价指标体系由股东、债权人、员工、客户、供应商、政府和环境等方面的指标构成;选取托宾Q值作为企业价值变量。根据样本油气企业公司治理、社会责任与企业价值的面板数据,采用多元回归分析方法进行实证检验。研究表明:国有股比例、法人股比例、股权制衡度、董事会规模、独立董事比例、监事会规模、高管持股比例与企业价值呈显著正相关。社会公众股、股权集中度、监事会会议次数、经理层薪酬与企业价值的关系并不显著。研究中还发现,履行社会责任与企业价值正相关,且存在滞后性,实证分析结果为油气企业价值的提升提供思路。再次,实证分析公司治理、社会责任对油气企业价值的耦合影响。以公司治理和社会责任作为外生变量,企业价值作为内生变量,采用AMOS结构方程构建公司治理与社会责任对油气企业价值的控制耦合路径图和路径系数,研究表明:公司治理效果越好,企业社会责任履行情况越佳,二者耦合作用下的企业价值提升越明显。最后,根据公司治理、社会责任与油气企业价值的现状分析以及公司治理、社会责任和公司治理与社会责任耦合对油气企业价值影响的实证分析结果,从强化公司治理、履行社会责任、加强叠加耦合方面提出了基于公司治理与社会责任耦合的油气企业价值提升策略,为油气企业不断提升企业价值、实现可持续发展提供理论参考。
内 容：原文可通过湖北省科技信息共享服务平台（http://www.hbstl.org.cn)获取