据申万行业分类，2017 年上半年，营收同比增速位居前五名的行业为交通运输、电子、钢铁、非银金融、采掘，分别同比增长 54.32%、44.23%、44.16%、 41.13%和 34.24%。通信行业位居第 21 位，营业收入同比增长 7.71%，其中通信设备同比增长 18.46%，通信运营同比下降 3.61%；净利润增速位居前五名的行业为采掘、钢铁、建筑材料、有色金属、电子，分别同比增长 7085.42%、406.07%、114.56%、104.68%和 59.88%。通信行业位居第 20 位，同比增长 10.15%，其中通信设备同比增长7.86%，通信运营同比增长 39.51%。

1. 通信行业上半年整体业绩分析. 4

1.1. 上半年营收增速位居第21 位，净利润增速位居第20 位..4

1.2. 通信行业营收及净利润增速低于沪深300 和全部A 股同期增速.5

1.3. 毛利率同比下降0.75 个百分点，销售费用营收占比下降1.22 个百分点...5

2. 通信行业主要板块经营情况分析. 6

2.1. 统一通信板块市场空间巨大多年业绩增速持续上升.6

2.2. 物联网板块未来几年高增速趋势确定上半年营收及净利润稳定增长...7

2.3. 固网设备板块上半年营收及净利润增速位居各板块前列..8

2.4. IDC 与CDN 行业保持较快增长，板块业绩表现抢眼.9

2.5. 军工通信板块业绩增速呈现下降迹象..10

2.6. 后4G 时代运营商资本开支下降，无线设备板块增收不增利..11

2.7. 大数据及SaaS 仍处于发展初期，未来市场空间广阔...12

2.8. 网络优化行业利润增速表现抢眼，持续高增长.12

2.9. 北斗导航板块表现平稳，增速处于行业中游..13

2.10. 专网通信板块收入平稳增长，利润略有下降..14

2.11. 运营商及网络设备板块营收及净利润增长实现反转..14

2.12. 其他类板块公司业务多元，业绩高增长.15

3. 机构持仓分析..16

4. 行业市场表现分析...17

5. 小结..20

6. 风险提示...21