目前我国电力行业的脱硫脱硝改造已经较为成熟，但非电领域仍处于改造阶段，我们以钢铁行业为主要目标，通过对行业现状、政策、标准、市场空间等方面的梳理，发现目前我国非电行业大气治理改造空间超千亿，但市场格局相对分散，龙头企业未来有望通过发挥自身竞争优势，进一步提升市占率。

一、钢铁行业污染严重，焦化、烧结环节脱硫脱硝为重点 .................. 4

二、政策+标准多重驱动减排常态化........ 5

（一）政策规划明确，各项标准出台日臻完善 ....... 5

1、各类国家标准出台，内容与时间逐步细化趋严 .................... 6

2、地方减排迅速推进 .................. 9

（二）制度升级减排提效，环保常态化放眼长远 .. 10

1、环保税正式施行，监管严格，增压减负 ....... 10

2、排污许可证：监管升级，推进迅速 .............. 10

3、环保督查回头看：奠定治污常态化基础 ....... 10

三、脱硫脱硝改造市场空间梳理 ............11

（一）脱硫脱硝改造现状：焦化尚处初级阶段，烧结脱硝空间仍大 ...................11

（二）市场空间测算  12

1、烧结环节：市场总空间有望超700 亿元 ...... 12

2、焦化环节：市场总空间望超350 亿 ............. 14

3、其他非电行业：空间望超500 亿元 ............. 14

（三）钢铁工业废气治理市场集中度待提高，第三方治理存机遇 ..................... 15

四、投资建议 ................. 16

1、清新环境：大气治理龙头，各领域稳步推进  16

2、龙净环保：龙头优势明显，新股东入主看好长期发展 ........ 17

五、风险提示 ................. 18