最近我国能源安全问题得到国家高层的重视，中石油、中石化、中海油将国内油气勘探开发提速，掀起一场新的油气开发大会战，保障我国油气供应。从年初以来我们陆续调研油田开发的情况看，今年各个大型油气田钻完井工作量剧增，钻机、压裂车、连续油管车等关键设备紧缺，而且随着开发任务的进一步提速，我们预计未来 3 年内国内油服行业维持高景气度，设备与工程技术服务都将迎来新一轮发展。

投资聚焦. 4

油企投入：被严重压缩的资本开支，存在强力反弹空间.. 5

资源：非常规、海上油气开采提速，水平井增产广泛应用.. 10

天然气：塔里木、长庆、川渝成增产重地... 12

页岩气：肩负天然气增产重任，产量目标不断加码. 15

石油装备与工程技术服务：陆上钻井、完井全面复苏... 19

油服投资建议：行业已经反转，首推压裂设备双雄. 23

风险提示.. 24