以混改为支点，撬动国际大粮商建设。2016 年 7月，中粮公布了首个国有资 本投资公司改革试点方案，混改正式启动，根据集团制定的“十三五”规划， 公司将聚焦粮油糖棉核心主业，定位打造全产业链的国际大粮商。 从总部到子公司，大规模精简人员。根据规划，集团将总部职能部门从 13 个 压缩到 7 个，人员配臵由 600 人精简为 240 人，仅此一项每年可节约成本约 1.38 亿元。此外，子公司也在进行大规模裁员。据草根调研，中粮生化裁员 比例可能高达50%，中粮包装也在大幅度进行人员调整。

1、中粮集团简介：全产业链粮油食品航母- 8 -

1.1、业务简介以及集团管理架构 - 8 -

1.2、股权结构- 10 -

2、混改为支点，撬动国际大粮商建设- 10 -

2.1、聚焦粮油棉糖核心主业，打造国际大粮商- 10 -

2.2、瘦身健体，放权搞活，向国有资本投资运营公司转变11 -

2.3、整合优质资源，提升国际化运营水平11 -

2.4、引入外部资本，混改加速- 12 -

2.5、淘汰退出非主业低效资产，打好提质增效攻坚战 - 12 -

3、粮油糖棉等农产品贸易、加工- 13 -

3.1、中粮国际：海外资产整合平台- 14 -

3.2、中国粮油控股：集团核心主业- 16 -

3.3、中粮贸易：全国最大的粮食贸易流通企业- 20 -

3.4、中纺集团：国内领先的油脂、棉纺企业- 22 -

3.5、中粮糖业：集团糖业资源整合主体，有资产注入预期- 25 -

3.6、中国华孚贸易发展集团- 28 -

3.7、中粮生化：A股行业反转的玉米深加工标的- 30 -

4、食品及包装制品- 33 -

4.1、蒙牛：稳健成长的乳业巨头- 34 -

4.2、中国食品：运营众多品牌的食品饮料平台- 41 -

4.3、中粮肉食：产能迅速扩张的猪肉一体化巨头- 44 -

4.4、中粮包装：国内大型包装制品供应商- 48 -

4.5、酒鬼酒：业绩复苏的老牌酒企（华孚集团子公司）- 51 -

5、酒店、房地产开发经营- 53 -

5.1、中粮地产：地产开发平台 - 53 -

5.2、大悦城地产：商业地产业务平台- 55 -

6、土畜产及金融业务- 56 -

6.1、土产、畜产品加工和销售- 56 -

6.2、金融：股权管理平台- 57 -

7、投资建议 - 58 -