产业东移大趋势，大陆地区一枝独秀。PCB 产业重心不断向亚洲地区转移，而亚洲地区产能又进一步向大陆转移，形成了新的产业格局。随着产能转移的不断进行，中国大陆成为全球PCB 产能最高的地区。根据Prismark 预估，2017 年中国PCB 产值将达到289.72 亿美元，占全球总产值的50%以上。

电子产业重要基础配件，产能向大陆持续转移 ...... - 5 -

PCB 是电子产业重要载体  - 5 -

数据中心等应用提升HDI 需求，FPC 未来空间广阔 ... - 10 -

“原材料涨价+环保督察”下集中度提高，龙头厂商迎契机 .............. - 13 -

原材料涨价推动PCB 价格上涨 ..... - 13 -

环保督察进一步提升生产成本，约束行业扩产速度 .... - 20 -

价格提升促使行业集中，利好长期发展 ........ - 20 -

新应用推动行业成长，5G+汽车成必争之地 ........ - 22 -

5G 成为高频高速板主要应用场景 . - 22 -

新能源汽车+智能汽车：汽车电子化将带来汽车PCB 放量 ........ - 24 -

全球半导体龙头一览及国内上市标的梳理............ - 32 -

景旺电子：内功夯实锐意进取，PCB 龙头蓄势待发 ... - 32 -

依顿电子：产品与客户结构优秀，产能提升在即 ........ - 33 -

沪电股份：专注5G+汽车PCB，新一轮成长即将开启 .............. - 34 -

风险提示： ...... - 34 -