关键词：地产行业；转型地产股；市场走向
摘 要：业绩差、行业超额利润消失是地产股转型动力：按照地产股转型方式，大致可分为三类。第一、通过对外投资及并购等形式拓展主业（比如设立投资公司、并购基金及未构成重大资产重组类的收购），其特点是现有房地产开发业务尚有盈利能力及成长性，包括滨江、泰禾、天健、中天城投等。
目 录：

一、 市值小、业绩差、行业超额利润消失是转型动力.......... 5

1.1 盈利下滑迫使转型寻求出路........5

1.2 市值小、包袱轻便于转型...6

二、 资产变现性好、资金相对丰富、政商关系是地产股转型的相对优势........ 7

2.1 资产变现性强...........7

2.2 资金相对充裕...........8

2.3 良好的政商关系亦房企转型优势.........8

三、 昨天：通过定增收购实现转型，资产市场上获得较好涨幅.... 9

四、 今天：转型个股股价已大幅回撤....... 12

4.1 股价绝对跌幅高.....12

4.2 共21 只个股当前股价低于增发价格..........13

4.3 部分个股当前股价低于高管增持及员工持股价格.........14

五、 明天：政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归.... 15

六、 风险提示....... 15