5398 篇
13910 篇
478050 篇
16308 篇
11770 篇
3941 篇
6548 篇
1253 篇
75656 篇
37910 篇
12167 篇
1665 篇
2868 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1980 篇
4921 篇
3875 篇
5491 篇
保险行业:2017年保险股独领风骚,2018年景气度扶摇直上-2018年度策略报告
负债端靴子落地,深化价值转型。量方面,开门红靴子落地,上市险企新单保费有望达15%。人力增长预计达15%,源自于人口红利持续提高保险公司扩充队伍意愿、对标发达地区代理人密度远未饱和、上市公司增员反馈;产能保守估计同比持平。结构方面,全面回归保障,渠道重视个险、产品强化保障、期限鼓励期交,数箭齐发朝本源发展,深化行业价值转型,预期NBV 维持20%高位增长(代理人数量15%+产能5%),传导至EV 增速15%至20%。
一、负债端,利空出清,上市险企保费增速15% .. 5
1、量方面,上市险企新单保费增速15% ............... 5
(1) 人口红利持续,代理人预期增长15% ........ 5
(2)上市险企代理人产能同比持平 .......... 5
2、结构方面:个险重中之重,健康险至关重要 ..... 6
(1)渠道结构-个险重中之重 ............... 6
(2)产品结构-保障至关重要 ............... 8
(3)期限结构-期交举足轻重 ............... 8
3、未来保费空间几何? ..... 9
(1)行业增速15% ............ 9
(2)行业洗牌,强者更强 ....... 9
二、资产端-利率高位企稳,业绩增长40% .......... 10
1、拐点已到,准备金进入释放周期 ... 10
2、17 年投资收益率提升,18 年有望再上一层楼 12
(1)股市稳中有进 ................ 12
(2)债市得益利率上行 ... 13
三、价值端-NBV 增长20%、EV 增长15%-20% . 14
1、 NBV 增速20% ......... 14
2、EV 增长15%-20%....... 14
四、政策端-保障趋势明朗化,资产配置多元化 .... 15
1、负债端-保障为王,监管护航 ......... 15
2、资产端-配置渠道有望再丰富 ......... 16
五、估值端,到底什么是保险股的合理估值? ..... 17
1、PEV ........... 17
2、新业务价值乘数法 ....... 17
六、投资建议 .. 18