2016是支付行业的丰收之年也是监管规范之年。全球经济增速放缓，但是非现金支付远高于经济增速且创新不断，产业链由金融基础设施向零售发展，渗透到越来越多的行业。我国经济增速换挡，消费驱动和技术创新驱动成为主要动力，支付作为现代金融服务重要组成部分，互联网环境下进入与经济生活融合的新阶段。

1. 支付体系演变... 8

1.1 全球支付清算行业发展趋势.. 8

1.2 中国的支付体系.. 9

1.3 银联的清算垄断地位受到挑战. 9

2. 支付结构...10

2.1 第三方支付. 11

2.1.1 规模快速增展，结构发生变化..12

2.1.2 牌照逐渐趋紧...12

2.2 银行卡收单.13

2.2.1 非银支付机构收单市场比重进一步上升..16

2.2.2 通过网络支付接口办理的银行卡收单业务增速较快.16

2.2.3 “96 费改”，回归健康成长之路...17

2.2.4 银行卡收单业务新趋势.18

2.3 网络支付..20

2.3.1 互联网支付.20

2.3.2 移动支付“井喷式”增长..22

2.4 预付卡...27

2.5 支付的几点思考：线上VS 线下、银行VS 第三方、线下扫码VS 刷卡..27

2.6 备付金的“存款准备金制”..28

3. 消费金融...29

3.1 消费金融的驱动因素..30

3.1.1 政策支持，消费成为经济增长主流驱动力..30

3.1.2 互联网及移动互联的的迅速普及.31

3.1.3 消费升级，非必需品消费占比上升，拉动融资需求.31

3.1.4 80/90 逐渐成为消费主力军，主流消费观念发生变化...32

3.1.5 电商等垂直场景的迅速发展..32

3.2 消费金融分类.33

3.3 蓝领消费金融.34

4. 投资建议...36

5. 风险提示...37