关键词：航空运力增速，快递业，跨境电商
摘 要：“十三五”期间航空运力增速下降、二三线机场建设升温：航空运输行业“十二五”运力增速达13%左右；其中三大航11%、小公司20%。预计民航“十三五”规划中行业未来5年动态运力为10-11%，其中三大航运力增速有望下降至10%甚至以下。我们预计2016-17年为行业整体运力低增长年份随着发达国家对中国签证准入门槛的进一步放宽，将显著增加出境游市场需求。出境游对机场非航业务的促进效应不言而喻。国际经验表明，机场国际旅客的比重高低是决定机场消费的关键。目前排名靠前的国际机场无疑都是免税购物的天堂。

目 录：

1.1 航空运力增速有望下降一个台阶

1.2供给增速有望持续下行—制造商角度

1.3 供给增速有望持续下行—空域角度

1.4 需求仍处快车道，传统航空中期投资价值显现

1.5 低端需求潜力十足、低成本航空大有可为

1.6 春秋航空投资要点

1.7 关注业绩+主题的机场投资标的

2.1 跨境现况：阳光和灰色并存监管盲点亟待解决

2.2 增势迅猛，占贸易比重大幅提升

2.3 2013以来跨境电商配套政策快速落地

2.4 “十三五”政府会继续大力推进跨境电商发展

2.5 外运发展:中外运体系下的跨境物流解决方案平台

3.1 物流行业政策加码推进快递业大发展

3.2 快递业增速惊人

3.3 申通快递-中国快递第一股

4.1 “十三五”期间预计港口整合会加速

4.2 上港集团: 一带一路和国企改革双标的

5. 主要推荐标的盈利预测