关键词：钢铁；投资；策略；分析
摘 要：2011年至今，受全球经济负面冲击和国内紧缩政策等因素影响，我国宏观经济连续回落，国内GDP 增速已连续六个季度下滑。固定资产投资和下游行业增速都出现不同程度的放缓，2012年前十个月城镇固定资产投资同比增速同比回落7.5个百分点至21.2%；家电行业由于受房地产市场和家电下乡政策结束的双重影响，行业产量增速大幅回落，行业下行拐点逐步确立；造船行业的产量增速相比去年出现同比下滑；钢铁下游行业中，仅汽车行业的产量增速仍保持一定增长。
目 录：

1. 2012钢铁行业现状：举步维艰

1.1宏观经济放缓压制国内钢材需求增速放缓

1.2去库存短周期叠加需求长周期，行业盈利跌入冰点

2.供给端存在利好，二季度钢价或迎来阶段性反弹

2.1铁矿石供需平衡进入拐点，价格强势不再

2.2新型城镇化将成为保增长、促改革的经济主线

2.3明年二季度钢价或迎来阶段性反弹行情

3.继续关注以油气输送管道为代表的能源用管的需求升级

3.1油、气输送管道建设仍将保持较快增速

3.2高性能无缝管等产品受益于能源用管进口替代进程

4.新材料领域受益于“十二五”工业化升级

4.1镍基高温合金跟随军工产业升级，民用领域应用广阔

4.2炭素新材料领域迎来行业发展机遇

5.投资策略

6.风险提示

7.重点公司评级和盈利预测