农业板块跑输大盘：本期农林牧渔指数下跌0.07%，同期沪深300 指数上涨3.31%，行业跑输沪深300 指数3.38 个百分点，在申万28 个行业中排名第26 位。本期子版块中林业和饲料板块表现较好，较沪深300 指数分别获得2.79%、2.15%的超额收益。行业目前PE（TTM，整体法，剔除负值）是45 倍，相对沪深300 的估值溢价为230%。分子板块来看，本期PE最高的为农业综合板块的64 倍（上期为50 倍），最低的为动保板块的27 倍（上期为27倍）。本期农业综合板块估值提升最快。

重点行业观点 ....................................................................................................................................... 1

本期行情回顾：农业板块跑输大盘 ................................................................................................... 3

行业运行动态 ....................................................................................................................................... 5

农产品价格指数：本期农产品价格延续跌势 ................................................................... 5

大宗粮食：小麦价格环比下跌，玉米价格环比上涨 ........................................................ 6

油脂油料：豆链价格环比下跌 ........................................................................................ 8

经济作物：棉花、白糖价格环比回升 ........................................................................... 10

畜禽养殖：猪价环比下跌 ............................................................................................. 11

水产养殖：海参价格环比持平 ...................................................................................... 13

本期政策及要闻回顾 ......................................................................................................................... 16

风险因素 ............................................................................................................................................. 16